这种情况下，即使销售支出大幅负增长（-63% yoy，公司管理层意识到 AI 时代用增靠模型能力，而非移动互联网时代的投放获客）、管理开支本身也不高（海豚君剔除到上市带来的大额股权激励假设通同比仅小增，这两项支出大约占到收入的 70%），最终经营亏损 9200 万，亏损是收入的 3.6 倍。
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从财务数据来看，这条长期主义的道路，确实让金蝶在2025年迎来了曙光。这似乎预示着云订阅业务终于等到了兑现时刻。
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